8月17日，佰川控股联合申港证券举办的2017 Pre-IPO项目路演活动在佰川(北京)控股集团总部如期举行。
本次活动甄选了极具潜力的三家Pre-IPO企业，分别是方金影视文化传播(北京)股份有限公司(NEEQ：837500)、碧海舟(北京)节能环保装备有限公司和晓清环保科技股份有限公司(NEEQ：871116)。
三家企业以其独特的创新优势和良好的成长空间，吸引了包括天风证券、九鼎投资、九州证券、中植资本、东旭集团、招商银行、民生银行、包商银行、厦门国际银行等在内的五十余家知名投资机构踊跃前来，并与参演企业方进行了深度沟通和全方位的交流。
流程一：主办方介绍&2017上半年IPO市场观察
【主办方：佰川控股】
佰川控股是一家以股权投资、并购投资、投资银行为核心业务的多元化投资管理集团， 近年来，凭借卓越的投行研究能力、一二级市场联动投资方式以及管理团队多年投资运营经验在资本市场崭露头角，拥有了全方位的 行业资源整合能力与强大的资金运营能力。佰川控股精准把握系统性投资机会，成立上市公司并购基金、政府产业基金以及新三板投资基金等，为更多企业进行投资整合升级。集团秉承“用视野实现企业梦想，用专业实现客户价值”的企业愿景，将构建基于全球视野的全金融产业链布局，形成投行+投资+并购+全球资产管理于一体的国际化全牌照金融控股集团。
佰川控股董事总经理李念勋先生对2017年1~7月IPO上会情况进行了汇总分析。
他分析，截止7月31日，今年共计有321家IPO企业上会，其中270家IPO企业顺利过会，43家企业IPO被否，5家企业IPO取消审核，3家暂缓表决。
从上会数量和过会率来看，今年1-7月IPO上会数量分别为49家、18家、52家、64家、42家、54家，对应的过会率分别为81.63%、77.78%，94.23%，82.00%，79.69%，67.50%，85.19%。
从市场较为关注的过会率来看，李念勋先生分析，从三月份开始，IPO过会率呈现了下降趋势，六月份创下了历史新低69.05%之后，7月份止跌回升至85.19%。
另外，从A股三大板块过会率情况来看，主板、中小板和创业板的过会率分别为90.07%、84.48%和75.89%。对比可以发现，三大板块中创业板过会率低于84.11%的平均过会率。
对此，李念勋先生认为创业板设立的初衷是专为暂时无法在主板上市的创业型、中小型和高科技产业企业提供融资途径，在规模和利润要求上相对较低，强调“自主创新和成长性”，过会情况存在较大变数，导致过会率相对较低。
从IPO核准发行批文情况来看：2017年上半年共有225家企业获得了IPO批文，每个月均有30家及以上的企业获得证监会的发行批文。
不过，虽然继去年下半年IPO提速明显，但5月底开始IPO节奏有放缓的趋势。6月份较2017年前5个月企业发行批文数量明显减少。
对于Pre-IPO企业来说，及时了解市场动向尤为重要。最后，汇总梳理了13中“带病”企业成功过会的案例为企业后续的上市之路提供了借鉴：
§ 单一客户依赖程度高。
案例：郑州三晖电气，该企业于主板发行审核委员会2017年第25次发审委会议审核通过。
§ 净利润低于3000万，甚至阶段性亏损。
案例：括广东新劲刚新材料科技股份有限公司(2017年1月24日过会)、杭州平治信息技术股份有限公司(2016年7月29日过会)。
§ 被环保部门处罚。
案例：宁波美诺华药业股份有限公司，2017年3月6日过会，在发审会问核环节，发行人被要求就公司的生产经营是否符合国家有关环保法规进行说明，发行人子公司多次发生环保违法行为。
§ 个人账户，或第三方账户收支款项，占比较高。
案例：广州尚品宅配家居股份有限公司、合肥泰禾光电科技股份有限公司和上海天洋热熔粘接材料股份有限公司三家公司。
§ 实际控制人股权处于质押状态。
案例：浙江扬帆新材料股份有限公司，该公司2017年3月6日过会，上会时实际控制人樊彬持有的22.67%扬帆控股的股权中，15%已经质押。
§ 近半利润来自税收优惠。
案例：苏州科达科技股份有限公司(2016年5月4日过会)享受的税收优惠金额占当期利润总额的比例分别为51.06%、119.72%和58.10%。
§ 应收账款占比高。
案例：深圳市容大感光科技股份有限公司2016年9月23日过会，报告期内应收账款占营业收入的比例高于可比上市公司、经营活动现金流量净额低于发行人实现的净利润。
§ 关联交易比重大。
案例：常熟市汽车饰件股份有限公司，该公司2016年11月9日过会，问核时就报告期内，发行人的投资收益绝大多数来自于联营企业的投资收益，投资收益占同期归属于母公司净利润的比例较高
§ 现金交易比重较大。
案例：2016年12月30日过会的南京寒锐钴业股份有限公司。发行人的原材料钴主要来源于非洲，由该公司的全资子公司刚果迈特负责收购，发行人主要用现金支付钴、铜矿石原材料的采购
§ 加盟商业模式。
案例：正在进行IPO发行的周大生珠宝股份有限公司，该公司发审环节多次被问到加盟商业模式的各种管理和风险。
§ 毛利率过低。
案例：新凤鸣集团股份有限公司(2017年3月20日过会)，问何时就要求说明报告期对两类客户销售的毛利率情况。
§ 实际控制人为社团法人。
案例：横店集团得邦照明股份有限公司2017年1月11日通过发审会审核。
§ 存在明显的股份代持。
案例：福建安井食品股份有限公司，该公司2016年12月28日过会。会上就被要求针对“是否存在委托持股、信托持股以及其他利益安排情形”进行说明。
【合作方：申港证券】
申港证券于2016年10月正式开业，注册在上海自由贸易试验区，是CEPA框架下设立的第一家证券公司，也是1998年以来中国证监会批准设立的第一家全牌照合资证券公司。申港证券本着专业、务实的精神，汇聚证券行业精英，践行资本市场为实体经济服务的宗旨，把为企业提供股权和债权融资、并购重组、资产管理等全方位的资本市场服务作为一大特色，助力企业转型升级和持续发展。
流程二：项目路演
项目一：方金影视文化传播(北京)股份有限公司(NEEQ：837500)
方金影视是一家专注于影视文化品牌开发的综合型影视文化公司，主营业务涵盖影视IP研发、投资、制作、发行及文化品牌输出，并实现了广告营销、电影衍生品设计制作、演艺经纪、影视器材租赁等完善的配套产业链条，成熟的团队，优质的渠道保障确保公司坚守“剧比天大，品质铸就品牌”的企业理念，稳健前行。
方金影视自 2006 年成立以来，投资并成功制作发行了《百年情书》、《太阳总在左边》、《古墓兽影》、《冰之下》等多部优秀电影作品，多次在国内外电影节获得殊荣，其电影作品艺术性获得了国际电影市场的广泛好评。
项目二：碧海舟(北京)节能环保装备有限公司
碧海舟(北京)节能环保装备有限公司成立于1997年，主营业务为智能防腐和节能环保。
公司拥有的技术专利数及专利申请权数为146项、软件著作权9项，目前已成为中石油一级供应商、中石化及中海油合格供应商。
公司专门从事各种加热炉、焚烧炉、油气分离器、绝缘接头、压力容器等石油化工设备的设计与制造，是国内石油化工设备行业中重要的产品设计与制造商之一。产品在立足于国内市场的基础上，已经成功出口至哈萨克斯坦、苏丹、阿尔及利亚、埃及、新加坡等国家。
项目三：晓清环保科技股份有限公司(NEEQ：87116)
晓清环保成立于2010年2月8日，公司业务主要是污水处理、固废处理项目的解决方案、投资、建设、承包与托管运营，为县域经济提供全方位的环保服务，打造综合环境服务商。
公司的主要产品和服务可分为两大类：水处理;固废处理中的生活垃圾收集、转运、资源化处理。公司于2013年获得全球CEO新型城镇化建设水务示范企业、中国环保企业行业贡献评选-村镇水环境治理典范奖、环境企业竞争力大奖等荣誉。
