来源：医药投资部落
2023年1月，国泰君安发布研究报告，认为2023年制药行业新的周期将启动，其主要观点如下：
1、国产创新药迎早春
创新药在21Q2-22Q3处于泡沫出清期，目前二级市场创新药基本走出寒冬，依托ADC、双抗、CGT等技术的落地，新兴biotech逐步验证全球竞争力，传统药企迎创新第二增长曲线，快速崛起的创新药或为未来医药行业的最佳投资赛道之一。
2、CXO不确定性消除后逐步回归中长期增长逻辑
当前估值已体现悲观预期，后续有待地缘政治风险、供需关系等不确定性因素进一步消除，具有丰富项目管线及客户资源、优质合规GMP产能、丰富临床资源以及创新技术储备的龙头CXO企业有望强者恒强，分享行业创新红利。
3、中药政策后周期寻找个体经营向上变化
辅助用药管控、集采、配方颗粒国标推进、地方医保目录调整等多项政策均影响该特色板块，部分公司政策负面影响见底。2022年以板块主题为驱动力，逐渐过渡至2023年由个股经营和业绩趋势变化为主要驱动力。
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责任编辑：常福强
原标题：国泰君安医药新的繁荣周期启动
